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核心观点：中性 苯乙烯单边价格跟随整体商品情绪反弹，纯苯和苯乙烯基本面变动不大。苯乙烯低库存下仍存去库预期，而纯苯支撑稍显不足，BZN或面临收缩，长期建议逢高空。

月差：平仓 苯乙烯低库存下存去库预期，但6月新装置投产计划集中，正套受消息面扰动较大。

苯乙烯供应：中性 存量检修方面，5-6月检修损失量居全年高点。新增装置方面，浙石化69万吨、宝丰能源20万吨和安庆石化40万吨三套装置均计划在6月投产，后两套装置暂未计入6月平衡表，需密切关注装置投产进度。

需求-三大S：偏空 下游产品利润再次回落，PS和ABS开工持续下滑，库存持续上升，终端需求未见起色。

纯苯进口：中性 美国苯乙烯出口窗口长期未恢复，海外纯苯需求受损。5月1-20日韩国纯苯出口美国数量高于预期，后续很难维持，预计6月中国纯苯进口量将回升。

纯苯国内供需：中性 6月进口预计增加，且苯乙烯装置检修尚未结束，小幅累库。后续随着苯乙烯装置结束检修，纯苯需求回归，7-8月预期去库。

风险：-- 原油和宏观不确定因素较大。

（文章来源：天风期货）